困境企业在不负债情况下的清算与投资的实物期权分析模型

在企业瞬时收益流符合几何布朗运动的条件下，通过建立数学模型，分析了困境企业在不负债情况下的投资、清算策略。结果表明，在不负债投资经营的情况下，当收益足够高时，股东决定投资；否则股东决定清算。在决定清算时，由于增长期权的影响，困境企业投资经营提高了清算临界值。